航运市场上正在上演一场冰与火之歌

恒承国际货运

　　油轮市场和干散货航运市场所运输的货物价格都已经下降至多年以来最低点位，但是这两者的盈利在今年却出现了巨大差异。分析师认为，石油价格虽然下降但其需求依然强劲导致石油运输价格走高，而干散货需求发生结构性转变，导致干散货航运市场疲软。

　　据彭博报道，因为陆地储油设施告急导致油轮卸货速度大大降低，而油轮使用订单也在加速上升，推动油轮班费升至七年高点。航运业基准路线日本至沙特航线最大油轮日费今年同比增长44%达111000美元，运载能力为200万桶油轮日费升至111359美元，达2008年来最高，然而最大干散货运船日费同比下降了45%至6700美元。

　　摩根大通的Noah Parquette认为：

　　影响到石油和大宗商品需求的原因不同。石油价格走低是因为供应过剩，但是对于石油的需求依然强劲。而石油价格降低有助于促进需求增长。石油库存已满，所以必须运输，石油供应加大正在引发需求链的过剩。而这令油轮在港口积压停泊，致使轮船的供应减少。

　　而在干散货方面，铁矿石和煤炭这样的大宗商品供应大幅增长，但是同时他们也面临着需求减少的问题。中国正在将其经济从投资引导型增长转移，因此铁矿石和煤炭的需求受到影响。

　　兴业证券宏观分析师王涵今日表示，新兴市场中，中国消费的铜、铝等工业金属较大，几乎占全球消费量的一半，而原油消费量则只占约12%。

　　摩根大通分析师Fotis Giannakoulis警告，中国可能会减少过剩钢铁出口，这释放了一个信号，即干散货贸易出现的是结构性转变而非周期性下降。而这对于一些企业主来说不是好消息，干散货运输价格暴跌会让企业遭受损失，可能导致企业贷款违约甚至重组。

　　今年12月11日，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司实施重组。重组后，两家干散货运输公司均退出上市，这样做在当前的市场环境中可以说是明智之举。“中国远洋”近年来所面临的困境，大部分可归因于干散货市场的长期持续低迷，使干散货船队退出上市，有助于提升现有上市公司的盈利能力。

　　油轮股票价格在今年飙升，而一些干散货企业的股票在过去15个月里一路直降，降幅达90%。