交通运输行业:媒体披露方案或将出台,诚通招商局或将入围

恒承国际货运

　　媒体报道国资委“十项改革”试点方案即将出台。国内媒体《华夏时报》报道,匿名国资委人士称中央改革领导小组批复了国资委上报的“十项改革”试点方案,相比一年前的“四项改革”,这次改革试点范围更广,内容更多。据其透露,中石化、中石油、中船重工、中航工业、中国诚通、招商局、华润等央企很可能会出现在试点企业名单中。

　　诚通集团旗下受益标的-中储股份。中储股份为国内老牌大宗商品仓储企业,近年虽受宏观经济影响业绩下行,但公司背靠中国诚通,目前正在积极酝酿业务转型,未来具备多项看点:1)控制人中国诚通具备丰富资源:名列预期试点名单中的中国诚通为公司实际控制人,国企改革背景下可能丰富土地资源具备注入预期;2)引入战投普洛斯进行业务转型:引入国际战投、知名物流地产开发商投普洛斯为第二大股东,推动大宗商品仓储转型现代物流;3)土地增值:城市扩张使得公司存量土地具备转商业用地可能,有望增厚的账面价值达104亿元,并通过收储或开发方式变现;4)国际战略:公司收购具备海外交易所(包括LME)交割库资质的HB集团51%股权,海外土地资源和交割库牌照使得公司在未来上期所“走出去”和LME“引进来”过程中,均有可能成为其首批交割库。

　　招商局改革或将绑定同中外运长航的重组:前期中远、中海旗下标的和外运发展都公告集团有重大重组事项,招商局和中外运长航集团有重组预期,双方或将在本轮改革中绑定推进,核心可能是航运、物流板块的协同效应,而从中长期看,我们认为物流板块更具想象空间,原因在于:1)目前双方的油轮板块已通过CHINAVLCC联合运营;2)而散货板块从大宗周期来看很可能持续低迷,未来想象空间有限;3)反观物流板块,无论是中央近来年针对该板块的鼓励政策,还是第三方、项目、跨境电商物流板块的发展空间以及衍生出的保理、供应链金融等市场,都明显更有潜力,若重组实施,大概率会成为核心环节。

　　投资建议:我们在15年多次重申国企改革是近期交运板块的投资主线,报道或将激发市场的新一轮关注,建议投资者提前布局相关标的,首推中储股份(600787.SH),其次推荐外运发展(600270.SH)、招商轮船(601872.SH),同时建议关注中国外运(0368.HK)、中外运航运(0598.HK)和招商局国际(0144.HK)。