顺丰将收购嘉里物流51.8%股权

恒承国际货运

 　　传闻再次成真！2月9日，顺丰控股发布公告，宣布拟部分要约收购嘉里物流 51.8%股权。同时，顺丰控股将于2月10日上午开市起复牌。

　　公告显示，为了进一步提升一体化综合物流解决方案能力，完善货运代理及国际业务的战略布局，顺丰控股股份有限公司拟通过全资子公司Flourish Harmony Holdings Company Limited 在前置先决条件获得满足或豁免（如适用）的情况下，向香港联合交易所有限公司主板上市公司“嘉里物流”合资格股东及购股权持有人发出部分要约和购股权要约，以现金方式收购嘉里物流约9.3亿股股份（约占其已发行股本的 51.8%和全面摊薄股本的 51.5%）及注销嘉里物流购股权持有人持有的代表嘉里物流于最终截止日未行使购股权数量的 51.8%的购股权。

　　公开资料显示，嘉里物流是以亚洲为基地，拥有高度多元化业务及强大亚洲网络覆盖的国际第三方物流服务供应商，业务涵盖一系列供应链解决方案，包括综合物流、国际货代（海陆空、铁路及多式联运）、工业项目物流、跨境电子商贸，以及最后一里派送和基建投资等。其办事处遍布全球59个国家，覆盖中国、印度、东南亚、独联体、中东、拉美及其他地区。

　　嘉里物流是马来西亚华裔富豪郭鹤年旗下嘉里集团资产。目前，嘉里集团在国内的上市平台除嘉里建设、香格里拉（亚洲）和嘉里物流外，还包括此前登陆A股市场的金龙鱼。嘉里物流2020年中期报告显示，郭氏家族持股嘉里物流比例约为63.35%。

　　快递专家赵小敏接受本刊记者采访时表示，收购嘉里物流股权成功，对顺丰拓展国际网络和产品结构将起到极大促进作用。嘉里物流网络范围广、历史长、产品结构多元，特别是在香港、台湾和东南亚等地、在综合物流、物流地产、供应链等市场领域均拥有较强的影响力，这些区域都是顺丰目前拓展国际网络和产品结构的重点。

　　从合作对象看，顺丰依然延续了“优中选优”的战略。此前，顺丰曾与联合包裹和敦豪分别达成不同形式的业务合作。与嘉里物流达成股权收购协议，是顺丰再一次牵手业内领先企业。

　　赵小敏认为，顺丰成功收购嘉里物流股权，不仅将扩大其对其他国内上市快递企业的领先优势，还将缩短其与敦豪、联合包裹和联邦快递这“三强”之间的距离。

　　“从国内竞争看，顺丰已进入‘无人区’；从国际竞争看，顺丰也具备了追赶‘三强’的基本条件。对顺丰来说，当下最重要的就是稳中求进。此次股权收购正是顺丰一贯稳健的市场风格的体现。以顺丰体量所产生的规模优势，只要它不犯错，对国内竞争者的优势就会越来越大。”赵小敏说。

　　2019年，顺丰营收首破千亿大关，达1121.93亿元。从营收总量看，顺丰只有“三强”的1/5，差距仍很大。但处于高速增长期的顺丰2015年～2019年营收年均复合增长率约24%，遥遥领先“三强”。

　　营收结构变化和企业产品结构密切相关。顺丰加速向综合物流服务商转型，不断拓展产品结构，因此其快递产品收入占比从2016年的90%快速降至2019年的74%，快运、冷运及医药、同城配、国际等新产品收入年均复合增长率分别高达73%、52%、239%和26%。

　　收购成功后，顺丰市值是否能再创新高也值得关注。2月4日，其股价盘中一度涨4.57%至110.11元，市值首次突破5000亿元。