美元指数跌至两年低点 人民币中间价报6.9895上调134点

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 　　7月28日，美元指数93.8309 0.1790 0.19%跌至两年低点，人民币7.0028 0.0064 0.09%中间价报6.9895，上调134点，上一交易日中间价报7.0029，在岸人民币上一交易日收报7.0010。

　　美元指数跌至两年低点

　　美元指数盘中一度跌至93.47，为2018年6月以来最低；衡量美元仓位的一项广泛指标上周五显示，上周美元净空仓升至2018年4月以来的最高水平。预计美联储将在周三结束为期两天的政策会议时重申，未来几年都将保持近零利率。投资者将关注美联储是否会暗示将增加购买较长期债券，以及未来是否会实施收益率曲线控制。

　　丰业银行的Shaun Osborne表示，“虽然我们认为美元的周期性背景较弱（来自经济增长和收益率的支持相比其余G10货币较少），但最新一次的美元走势转变却是突然而持久的，并具有投资组合转变的特征，我的短期目标是，美元兑日元105.62 0.2600 0.25%为104， 欧元1.1727 -0.0021 -0.18%为1.1825。　OANDA高级市场分析师Edward Moya称，看起来美元正在失去桂冠，人们对美联储将继续暗示准备在更长时间内采取更多行动寄予很高的希望，且美国经济的复苏将不会像欧洲那样一帆风顺。

　　黄金ETF持续加仓

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加5.84吨，增幅0.48%，当前持仓量为1234.65吨。

　　随着金价飙升至历史新高，交易员们正在放弃对黄金的看跌押注。根据IHS Markit Ltd．的数据，规模750亿美元的SPDR黄金ETF（代码GLD）的空头头寸占已发行份额的百分比接近2009年7月以来最低水平。与此同时，该ETF的看涨期权成交量上周创下历史次高水平。几乎没有迹象显示出当前黄金出现1980年金价飙升时的投机过度状况。但有迹象表明，期货市场可能会出现过剩。更多的投资者选择在合约结束时进行实物交割，这也给做空贵金属的银行自营掉期交易商带来了问题。

　　据商品期货交易委员会的最新数据，对冲基金和其他大型投机者积累的美元净空头为2018年5月以来最多。德国商业银行的Esther Reichelt．表示，这主要是因为美国新冠病例上升，加上美联储的货币宽松措施削弱了美元作为避风港的吸引力。在4万亿美元的ETF市场中，对黄金的需求仍然巨大。根据彭博汇编的数据，上周ETF的黄金总持有量攀升至创纪录水平，并连续第18周录得资金流入。白银也不落人后，规模126亿美元的iShares白银信托基金（代码SLV）吸引的单周资金流入达到创纪录水平。

　　机构：如这一情形重演 黄金将飙升至4000美元

　　U.S． Global Investors首席行政官Frank Holmes表示，势头可能不会停止直到收复4000美元，这一预测基于在过去的经济衰退中，货币刺激措施对黄金的影响。

　　“在接下来的三年里，如果历史重演，从2008年、2009年到2011年，在这三年里，黄金价格从750-800美元升至1900美元。如果我们做出这样的预测，因为美联储的资产负债表也在扩张，那么它就会预测，如果周期完全相同，黄金可能会涨至4000美元，”Holmes在接受采访时表示。

　　把Holmes的预测与背景联系起来是很重要的。尽管以几种外币计价的黄金已经突破了历史高点，但这是2011年以来黄金以美元计价首次创下新高。周一，现货黄金触及1945.16美元高点，超过了2011年9月创下的上一个纪录高点。2011年，金价没有在峰值附近进行盘整，形成一个平台；相反，金价几乎立即反弹，开始了长期熊市趋势，并在2015年12月见底。

　　从9年前的高点回落也需要放在大背景中加以考虑；2011年9月，距离上一次大衰退的开始已经过去了三年，而黄金从2008年11月经济开始下滑时开始的三年牛市已经进入了最后一轮。

　　美联储决议前瞻：关注放宽政策前兆 美元料承压

　　法国农业信贷银行研究部表示，预期美元持续趋弱，因美联储可能实施新的放宽货币政策。

　　主要观点：我们相信新冠疫情的爆发将开始施压即将公布的美国经济数据，进而可能促使美联储部署更为激进的前瞻指引，或者甚至收益率曲线控制（YCC），并进一步在9月份会议中公布放宽政策。

　　本周的FOMC会议可能对我们离下一批货币放宽政策有多近提供重要的暗示。实际上，任何决策者更接近采用YCC的信号都可能导致美债收益率曲线趋于平缓及美元下跌。另外，对于美国政府第四轮财政刺激的预期将令风险情绪受到支撑，进而施压美元。