市场预计美联储今年将降息三至四次 最早就在3月

恒承国际货运

 　　近日以来，市场要求美联储降息以遏制新型冠状病毒爆发造成的损害的呼声越来越高。

　　随着华尔街再次出现大规模的股票抛售，市场进入回调区间，交易员认为降息的可能性更大，现在他们预计美联储最早将在下个月采取行动。

　　根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察（FedWatch）的数据，截至美东时间周四（2月27日）下午的期货价格显示，3月份降息25个基点的可能性为68%。交易员们表示，4月份再次降息的可能性接近50%，6月份之前进行今年第二次降息的可能性为74%。最后，市场预计12月份第三次降息的可能性约为63.5%，这将使美联储的基准短期贷款利率达到0.75%-1%的目标区间。

　　甚至在12月进行第四次降息的概率也高达42%。

　　尽管美联储官员仍坚持认为现在评估冠状病毒的影响还为时过早，但市场已经开始消化降息预期。美国的经济数据依然强劲，周四公布的耐用品订单降幅小于预期，住房市场数据也表现强劲，成屋待完成销售增幅为5.2%，远高于市场预期的2%。

　　尽管如此，市场仍在期待美联储帮助遏制自金融危机以来华尔街最糟糕的一周。

　　降息与量化宽松（QE）或将并行

　　尽管这种反应可能会以降息或连续降息的形式出现，但也有一些人认为，美联储可能会启动另一轮量化宽松，以刺激经济增长。

　　法国兴业银行（Societe Generale）全球资产配置主管Alain Bokobza在给客户的报告中说，我们认为标准普尔500指数下跌10%将促使美联储采取果断行动，下调利率，甚至可能加大其资产购买计划。

　　周四标普500指数进入回调区间，而就在几个月前，标普500指数在2019年经历了一轮强劲反弹，其总回报率超过了30%。

　　美联储官员以谨慎的语气回应说，他们认为美国经济增长强劲，考虑到目前的情况，政策是适当的。但该央行也关注市场状况，认为股市是推动消费者行为和反映商业状况的关键指标。

　　如果此次调整扩大为可能影响需求的更重大事件，那么官员们采取行动的可能性将比当前来自中国的供应冲击更大。

　　前美联储理事沃什（Kevin Warsh）恳求美联储采取行动。

　　沃什呼吁“全球行动”

　　沃什写道：“如今，这种新型冠状病毒对经济构成了重大风险。这是一个意外的冲击，美联储应该领导世界各国央行立即采取行动。”

　　沃什建议美联储与中国央行、欧洲央行、英国央行和日本央行联合降息25个百分点。

　　他补充称：“全球行动将有助于充分利用稀缺的政策弹药。”

　　目前，货币市场已反映出欧洲央行和英国央行的降息举措。欧元(1.1000 0.0001 0.01%)区货币市场现在预期欧洲央行在7月前降息10个基点的概率升至近100%，今日早些时候仅为80%。

　　虽然美联储官员尚未承诺改变政策，但最近的一些声明暗示，他们正在认真对待冠状病毒威胁，并准备在情况许可的情况下改变立场。

　　举例来说，在上周的一次讲话中，美联储理事布雷纳德并没有提及通货膨胀问题，但就美联储应在多大程度上致力于实现2%的通胀目标发表了一些措辞强硬的声明。在后衰退时期的大部分时间里，美联储都未能实现2%的通胀目标。

　　布雷纳德鼓励制定一个平均通胀目标，其中包括“在一段时间内支持略高于2%的通胀，以弥补前几年的通胀缺口”。

　　摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas告诉客户，在冠状病毒过去后，美联储现在的行动可能有助于市场升温。

　　TS Lombard的经济学家写道：“美联储可能不得不更积极地利用其流动性支持，以阻止全球金融环境的恶化。财政刺激也会有所帮助。总的来说，时间是至关重要的——每一种风险都可以持续一段时间，然后才会导致一个临界点。”