美元指数弱势延续 人民币中间价报6.8825上调111点

恒承国际货运

 　　12月21日，美元指数(96.4691 0.0134 0.01%)弱势延续，人民币(6.8869 0.0019 0.03%)中间价报6.8825，上调111点，上一交易日中间价报6.8936，在岸人民币上一交易日收报6.8970。

　　英国央行维持利率不变符合预期

　　英国央行周四晚间公布利率决议，维持政策利率0.75%不变，与市场预期一致。货币政策委员会（MPC）以9-0支持维持利率不变，预期9-0；MPC以9-0维持国债购买规模4350亿英镑(1.2646 -0.0006 -0.05%)不变，以9-0维持企业债购买规模100亿英镑不变，符合预期。

　　货币政策委员会重申11月时的判断认为，当前的货币政策立场是合适的，货币政策的收紧是渐进、有限且适当的。但委员会也指出，货币政策可以视英国退欧实际情况而收紧或放松。

　　美联储未来加息节奏放缓 新兴市场未雨绸缪

　　一些新兴市场央行也采取行动未雨绸缪。就在美联储宣布加息之前，泰国央行上调指标政策利率25个基点至1.75%，这是泰国央行自2011年以来首次加息。根据泰国央行的声明，加息决定背后的其中一个主要因素是建立政策空间。声明指出，整体而言当前金融稳定性仍然良好，但有必要提高利率，以获得更多货币宽松空间以支持未来经济不确定性。不过，在美联储加息、美元强劲的背景下，不少东南亚国家，包括印尼和菲律宾央行都不断收紧政策以防止货币贬值。

　　而在20日，日本央行宣布维持基准利率-0.1%不变，维持资产购买计划不变，尽管日本经济面临全球经济增长放缓和2%的通胀目标更难实现的风险。周四瑞典央行也宣布加息，这也是该国央行7年多来首次加息动作，将关键政策利率从-0.5%上调至-0.25%。瑞典央行表示，目前通胀已回到正轨，但在未来一段时间内需要放慢加息步伐。

　　押注美国经济增速放缓 对冲基金削减人民币空头头寸

　　“尽管中美货币政策再次分化，但市场聚焦点已经转向并预期明年美国经济增长前景黯淡，人民币汇率迎来企稳机会。” 12月20日，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Viraj Patel分析说。多位外汇交易员分析说，此前数次中美货币政策分化导致人民币兑美元汇率剧烈动荡，但此次整个外汇市场显得相对“平静”。鉴于明年美国经济增速放缓几率大增与美元指数下跌压力增加，多数对冲基金根本没打算趁着美联储12月加息沽空人民币套利。

　　“银行与企业的购汇套利盘也随着美元指数大跌迅速离场，他们的空头回补反而加大了人民币反弹幅度。”一家香港银行外汇交易员表示。工银国际首席经济学家程实发布最新报告指出，经历4月以来的多轮波动，当前人民币实际有效汇率相对于均衡汇率已从高估转向低估，进一步向下调整的空间相对有限，若中国经济能在明年上半年守住增长底线，将从根本上引导人民币汇率步入长期平稳波动的态势。

　　人民币汇率压力有所下降

　　长江证券首席经济学家伍戈预计将实行稳健偏宽松的货币政策。在美国经济回落及联储加息次数预期减少的背景下，人民币汇率压力有所下降，货币政策的外部约束边际放松。随着国内经济下行压力加大，预计货币政策将由结构性“滴灌”或转向总量性适度扩张。