顺丰首发海外债获7倍超额购 信用评级超老牌国际物流巨头

 

　　早于2017年12月份，顺丰对外公告称，公司将通过境外全资子公司SF Holding Limited的新设BVI子公司，SF Holding Investment Limited，拟在境外公开发行不超过5亿美元的债券，并由上市公司为本次发行提供担保。本次发行债券募将用于一般公司日常用途，包括置换原来成本较高境外银行贷款、补充营运资金及海外业务发展投资等。

 

　　据悉，本次发行的5亿美元高级无抵押固息债券票面年息为4.125%，每半年支付一次，将在香港联交所挂牌。从7月13日到16日，顺丰在香港、新加坡及伦敦进行了三地海外路演。

 

　　发行获7倍超额认购

 

　　近期债券市场和汇率市场表现波动，但在这一背景下，顺丰的美元债却获得国际投资人的青睐，获得了7倍的超额认购。

 

　　本次顺丰美元债的发行利率初始定价指引是按美国5年期国债收益率加160bps（T+160bps），但由于需求旺盛，最终定价则低于初始定价指引20个基点，为T+140bps。

 

　　由于具有长期投资价值和良好的业绩表现，顺丰作为中国有价值的综合物流企业，有资格和实力发行高信用等级的债券，在国际市场上获得”便宜钱“则顺理成章。

 

　　对于目前的汇率波动，顺丰表示，公司发行美元债主要是用于境外资金需求，主要是置换海外银行贷款、补充营运资金等。

 

　　信用评级超老牌物流公司

 

　　本次发行美元债对顺丰确立在国际资本市场上的声誉奠定了基础。此前国际三大评级机构， 穆迪、标普和惠誉在担保评级和债券评级中，都给予顺丰A3/A-/A-的高等级长期主体信用评级。这一评级水平超过了老牌国际物流巨头DHL（3A/BBB+）和FedEx(Baa2/BBB)，在国内民营企业中为前五大最高评级。

 

　　较之传统的跨国物流巨头，顺丰作为中国这一新兴物流市场龙头，具有高成长性，并进而成为世界级企业，所以受到乐观的评价。

 

　　在国际投资人看来，中国电子商务的崛起，中国快递业高速成长，成为过去十年间全球发展最大的市场之一。顺丰作为全球领先的快递物流综合服务商，通过直营模式，全程管控物流运营及核心资产，拥有强大品牌和服务质量，在中高端快递板块占据市场领先地位。同时，顺丰致力提供综合产品线服务，拥有多元化的优质客户，在全球网络布局，把握了跨境物流需求快速增长的契机。

 

　　有业内人士分析，顺丰的直营模式使其建立起了行业的高准入门槛，其商业模式与竞争对手相比有着独特的优势，在提供高质量服务的高端市场有着较强的整体定位，与其它更多关注于价格的企业有着显著的差异。而顺丰在重货、冷链运输等多元化的努力是建立在对现有资源的延伸上，发展前景也是可以预期。

 

　　优化资本结构降低资金成本

 

　　顺丰一直被市场认为是一个拥有“现金奶牛”的公司。而发债是保证流动性和调节币种、调节年期，优化资本运作的重要手段。

 

分析人士认为，顺丰要保持在行业的龙头地位，仍需要不断进行资本投入来扩大自己与竞争对手间的资源壁垒，必须要有充足的弹药。

 

　　据了解，2017年6月份至8月份，顺丰控股全资子公司深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司（“泰森控股”）在深交所和银行间市场共获取了50亿元人民币债务融资额度，并于2017年10月份公开发行首期公司债，发行规模为5.30亿元，票面利率为4.60%。该票息自发行以来都是相当低的资金成本。这为公司的未来业务发展提供了稳定的中长期资金支持，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步扩大公司市场占有率。而此次顺丰在海外进行债务融资，则可以更好打通国际融资渠道。