人民币中间价止跌回升报6.6259 升值134点

 

　　美国6月非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储9月加息概率为68.8%（数据公布前为71%）；但若9月加息后，12月再度加息的概率为42.2%（较公布前微幅下降）；这暗示美联储仍有可能在年内加息四次。

 

　　本周美联储将向国会披露货币政策报告，以及关键数据6月CPI出炉，市场将从中进一步窥探美联储货币政策的预期。

 

　　国内商业银行2年期美元定存年利率最高者跳涨至3.5%

 

　　部分银行从7月份开始上调美元定期存款利率。其中，个别银行2年期美元定期存款年利率最高可达3.5%，是多数商业银行同期利率（0.8%）的4倍多。与此同时，上周美元理财产品收益率下降了0.1个百分点，各银行美元理财产品销售紧俏。

 

　　脱欧进程生变！英国政局不确定性或持续利空英镑(1.3235, -0.0017, -0.13%)

 

　　英国脱欧大臣戴维斯（David Davis）已经辞职。消息人士表示，戴维斯的辞职即刻生效。此前，脱欧事务副大臣Steve Baker也在周日辞职。英镑兑美元短线快速下挫至1.321，跌幅近百点。约翰逊辞职导致英国首相特雷莎·梅进一步陷入危机，并导致她因退欧政策而在保守党内部遭遇对其党首地位挑战的可能性增加。

 

　　央行：外储升至31121亿美元 结束月度两连降

 

　　央行最新数据显示，截至2018年6月末，我国外汇储备规模为31121亿美元，较5月末上升15亿美元，升幅为0.05%。

 

　　对此，外汇局有关负责人表示，6月份，我国外汇市场总体平稳运行，国际收支基本实现自主平衡。国际金融市场波动性上升，美指微涨0.5%，主要非美元货币相对美元下跌和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。

 

　　交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，6月份美元指数明显上行，欧元(1.1742, -0.0005, -0.04%)、英镑等对美元均为贬值，汇兑变化对外汇储备仍有不小的负面效应。6月份美国债收益率下行，债券估值因素有利于外储增加。综合来看，若剔除汇兑变化和估值因素，当月外汇储备保持小幅增加，表明尽管当前国际形势动荡，但市场情绪较为平稳，跨境资金流动保持基本稳定。

 

　　人民币已回到相对均衡水平 后续将双向波动

 

　　无论从我国经济基本面、人民币汇率形成机制、美元指数和贸易摩擦等方面来看，未来人民币都不存在“跌跌不休”的可能性。

 

　　首先，人民币汇率水平主要由我国经济基本面决定。今年上半年，我国经济呈现出稳中向好的发展态势，预计全年经济增速保持在6.7%左右。并且随着供给侧结构性改革不断深入，“三去一降一补”成效显著，当下产业结构不断优化，社会创新创造活力明显增强。我国经济稳定运行的质量和效益在稳步提高，发展的稳定性、协调性和可持续性也在进一步提升。因此，我国良好的经济基本面，为人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定奠定了内生基础。

 

　　其次，美元指数方面，4月中下旬以来，美元指数强势反弹。但美元指数的升值更多是阶段性变化，当前美元指数也面临压力，比如贸易摩擦对美国的影响等。随着特朗普税改的推进，预计美国财政赤字将继续扩大，这在一定程度上会遏制美元走强势头。此外，与其他国家货币相比，人民币贬值幅度并不大，这也证明它已经部分抵消了美元指数波动的负向外溢。

 

　　再次，随着人民币汇率形成机制不断完善，未来人民币有弹性的双向浮动将成为常态。同时，人民币中间价定价机制的不断完善和市场复杂度，都决定了人民币不会呈现出单边走势。有专家建议，从2017年年初人民币汇率预期企稳的经验看，维持常态化的汇率预期管理和前瞻性地采用疏堵并举措施化解贬值“心魔”，将扭转短期非理性，引导汇率回归调节中国经济内外均衡的本位。

 

　　汇率波动是市场行为 人民币大幅贬值的概率低

 

　　蓝铁认为，看空人民币与看空中国经济其实是同体婴儿，上半年中国投资和消费增长放缓让这种论调沉渣泛起，但中国经济处在新旧动能转换的节点，况且又受到去年以来货币政策紧缩高强度去杠杆的影响，经济指标有所波动很正常。

 

　　著名经济学者任寿根认为，人民币贬值因素主要包括四个方面。一是美国的货币政策。美国实施的加息预期与实际加息行动两者互相强化。美国已经采取实际行动逐步加息，而中国尚未进入加息通道，会吸引资金流向美国。此外，美国已对资产负债表缩表，美国货币供应量减少。二是美国的税收政策：美国2018年税收制度改革总体是产生减税效应，这会刺激资金流向美国。三是欧洲的货币政策：欧洲经济已经进入正常的经济增长轨道，已逐步摆脱了次贷危机和欧债危机的影响。四是贸易冲突：会减少中国贸易总量和顺差，贸易顺差减少会影响人民币汇率。

 

　　只要坚持正确的经济战略，坚持人民币汇率稳定导向，在人民币短期波动过大时适时调节，人民币大幅贬值的概率低。